皇庭手机版下载首页 >  皇庭app  > 最新注册送白菜mg_地方商业银行A+H上市模式宜慢放行

最新注册送白菜mg_地方商业银行A+H上市模式宜慢放行

2020-01-08 17:00:10

最新注册送白菜mg_地方商业银行A+H上市模式宜慢放行

最新注册送白菜mg,文/知名财经评论人、独立经济学者 莫开伟

从维护市场稳定角度出发,地方商业银行a股ipo宜慢放行,证监部门还有必要采取措施,妥善解决限售股对市场的冲击,解决a股市场热衷炒作新股,导致港股价格低于a股发行价格,出现的无风险套利炒作问题。

随着郑州银行完成a股申购,第10家“a+h”上市银行也即将诞生,而在“a+h”上市银行队伍中也第一次出现了地方银行的身影。上周,郑州银行a股网上申购。郑州银行此次发行总计不超过6亿股a股,每股发行价格为4.59元,其发行市盈率为6.50倍(每股收益按照扣除非经常性损益前后孰低的2017年归属母公司股东的净利润除以发行后总股本计算),预计募集资金总额为27.54亿元。

郑州银行完成a股申购意义重大,这是证券监管部门首次放行地方商业银行a+h模式,同时也将是2014年以来申请回a的在港上市银行中首家成功上市银行。这表明,只要条件具备,地方商业银行a+h模式证监会是认可的,这给了众多在港上市的地方商业银行一颗定心丸,接下来,必将有更多的在港上市地方商业银行寻求a+h的上市模式。

据统计,除已批准上市的郑州银行和因自身原因退出ipo申请的哈尔滨银行、盛京银行和徽商银行外,目前h股中排队等待a股上市的地方商业银行仍有厦门银行、重庆农商行、浙商银行。首次放行地方商业银行a+h模式,原本应该为证券监管部门点赞的,因为即使没有政策上的限制,就是突破既定俗成的不成文规矩也能凸显管理者的胸怀和勇气,但是笔者以为,在a股跌跌不休之际,地方商业银行a+h模式还是慢放行的好。

首先放行地方商业银行a+h模式,是锦上添花,而非雪中送炭。证券市场是一个直接融资的市场,资本市场的资金也是有限的,用有限的资金支持具备发展前景但缺少发展资金的企业,使其得到更好的发展,才更符合我国发展资本市场直接融资的初衷。

但是,h股上市地方商业银行,很少有真正缺少发展资金的,其募集资金的理由多数都是未雨绸缪防范未来资本监管压力,而非当下急需。

如郑州银行,其2015年、2016年、2017年6月末资本充足率分别为12.20%,11.76%,12.08%;拨备覆盖率分别为258.55%,237.38%,208.84%,高于150%的监管指标;其净利润分别为33.55亿元,40.44亿元,23.25亿元。

可见,即使受到经济增速下行影响,不良贷款持续走高,其资本充足率仍然保持了相对的稳定,且高于监管标准,这表明其内部资本补充能力较强,当下并没有过多的资本补充压力,而且其每年净利润高达40亿元,本次募资的27.54亿元是可以通过利润分配的方式补足的。退一步讲,真遇到资本补充压力,其补充资本的渠道并非只有a股上市募资一条路。

其次放行地方商业银行a+h模式,对a股资金市场抽水作用明显,不利于当下资本市场的稳定。8月24日,金融委还召开了一次防范化解金融风险的专题会议,此次会议首次将聚光灯对准资本市场。会议强调要通过扎实推进改革开放,创造良好市场预期,维护金融市场稳定。面对跌跌不休的a股市场,一些媒体发出暂停ipo的建议,笔者不能认同,但蓄水养鱼或是少抽水养鱼的道理笔者还是支持的。

而银行总股本普遍偏高,即使按照不低于10%的发行量计算,其募资额度也是数倍于其它行业上市公司,如郑州银行,此次公开发行6亿股,募资27.54亿元,对市场抽水作用明显高于其他行业ipo企业,更让担心的则是其今后数十亿限售股解禁对市场的冲击。以及上市银行巨额的发债。如江阴银行2016年7月上市,2017年3月董事会通过了发行可转债议案,于2018年2月成功发行20亿元可转债;无锡银行2016年9月上市,同样于2017年3月董事会通过了发行可转债议案,并于2018年2月成功发行30亿元可转债。

最后放行地方商业银行a+h模式,发行价格差异滋生港股市场无风险套利,不利于资本市场管理。通常情况下,a股市场股票估值都要高于港股市场股票估值,以郑州银行为例,其发行价格为4.59元,市盈利为6.5倍,高于银行板块5.51倍市盈率,而截止9月13日,其在港股的价格为4.03港元,折合人民币价格为3.52元,市盈率为4.1倍。

a股发行价格高于港股价格超过30%。这给了港股市场无风险套利机会,8月15日,郑州银行港股价格单日最高涨幅达到45.99%,收盘涨幅达到20.19%。而在5月22日a股市场成功过会后,其港股价格从最低3.46元,涨到最高6.08元,涨幅高达75.72%。

总之,从维护市场稳定角度出发,地方商业银行a股ipo宜慢放行,证监部门还有必要采取措施,妥善解决限售股对市场的冲击,解决a股市场热衷炒作新股,导致港股价格低于a股发行价格,出现的无风险套利炒作问题。

可以考虑的措施是取消限售股制度,当“物”不再稀有,其价格也“贵”不上去了。同时,可将ipo向国家亟需的高新科技产业和民生保障所需的产业倾向,也就是向生产与经营的实体经济倾向,遏制ipo导致融资过分向金融企业集中,发挥ipo支持重点企业、重点经济领域的作用。

原文刊载于新浪财经意见领袖


万博官方网站首页

上一篇:杭州一男子刚从鬼门关走了一遭,春节在医院度过,他最放心不下的是……
下一篇:28岁小伙头晕癫痫16年 医生:他脑子被虫吃了

相关新闻